电影《大空头》原型人物迈克尔·伯里表示，当人工智能巨头 Anthropic 上市时，他不会买入其股票。
自 Anthropic 上个月公布招股说明书以来，这位知名投资者就一直对其IPO持看空态度。他指出，该公司巨额的支出承诺，印证了他对 AI 交易行情的看空逻辑。周三，他在 Substack 上发文，对这家前沿 AI 实验室更新后的 S-1 招股文件提出了更多质疑，重点关注 Anthropic 披露的部分财务数据。
“这家公司的估值不仅反映了乐观预期，”伯里（Burry）写道，“甚至是将整个公司的存续都押注在了这种乐观预期之上。”
11月2日提交的修订版招股说明书显示，该公司第三季度营收激增至170亿美元；但同时，该文件也表明其算力成本高昂，且在未来相当长一段时间内仍将持续上升。
他的分析指出了 Anthropic 申报文件中一个值得关注的数字：该公司承诺投入 8954 亿美元，用于获取运行其前沿模型所需的人工智能算力、芯片及其他基础设施。
在伯里看来，这一数字令人担忧；即便是在最看好该公司的投资者眼中，Anthropic 明年的营收预计也仅为 1000 亿美元，而这仅仅是其未来预计支出的一小部分。
伯里表示，未来的支出承诺将超过其乐观营收目标约12倍；投资者尚未意识到这一点可能会如何影响Anthropic的业务，乃至整个AI投资领域。
“市场虽然有所关注，但我担心，只有在事后回望时，人们才会真正看清这一切的本质，”他说道，“我没有投资Anthropic的计划，短期内也不打算成为其股东。”
伯里并非一直对 Anthropic 持批评态度。2026 年 4 月，他还曾称这家公司正在“抢占 Palantir 的市场份额”。
他当时还提到，市场会转向一种“即插即用式”的大模型接入体系，而 Anthropic 的 Claude 模型将从中受益。但如今，伯里对 Anthropic 和各大超大规模云厂商签订的“照付不议”（take-or-pay）合同感到担忧。
他写道：“按照照付不议条款，即便算力闲置、并不需要，Anthropic 最终依然要为算力买单。这会推高它的成本，削弱其和其他大模型厂商的竞争力。”
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